2023年6月10日，門店主要布局在南方的母嬰連鎖品牌孩子王發(fā)布關(guān)于現(xiàn)金收購(gòu)樂(lè)友國(guó)際商業(yè)集團(tuán)有限公司65%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。

　　孩子王公告稱，為積極搶抓市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，公司擬采用內(nèi)生式成長(zhǎng)和外延式發(fā)展并重的戰(zhàn)略布局，通過(guò)收購(gòu)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)布局，提升市場(chǎng)占有率和品牌知名度。2023年6月9日，公司與樂(lè)友國(guó)際、樂(lè)友國(guó)際的股東樂(lè)友香港、樂(lè)友香港的股東Leyou,Inc.簽訂了《有關(guān)樂(lè)友國(guó)際商業(yè)集團(tuán)有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　樂(lè)友是中國(guó)母嬰童行業(yè)的一家區(qū)域性龍頭企業(yè)，其總部位于北京，是我國(guó)母嬰童行業(yè)北部地區(qū)大型連鎖零售龍頭企業(yè)之一，主要為適齡兒童家庭提供母嬰童商品零售及部分增值服務(wù)。

　　本來(lái)，一南一北母嬰企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手會(huì)是雙贏，但是資本市場(chǎng)的反應(yīng)卻并不看好。6月12日下午，孩子王(301078.SZ)收?qǐng)?bào)12.74元，跌幅2.97%，總市值141.67億元。

　　2023年2月28日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，全年出生人口956萬(wàn)人，出生率為6.77‰，自然增長(zhǎng)率為-0.60‰。據(jù)母嬰研究院披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，僅2022年上半年，母嬰店關(guān)店率已達(dá)15%-20%。

　　業(yè)內(nèi)專家對(duì)記者表示，2010年—2016年，我國(guó)新生人口數(shù)量呈整體上升趨勢(shì)，尤其是2016年在“全面二孩”政策實(shí)施后，當(dāng)年出生人數(shù)達(dá)到1786萬(wàn)人，創(chuàng)2000年以來(lái)最高峰。但從2017年開(kāi)始，我國(guó)新生兒出生率連續(xù)下滑，到2021年降至7.52‰。“未來(lái)，如我國(guó)人口出生率仍維持下滑趨勢(shì)，將對(duì)母嬰零售行業(yè)產(chǎn)生一定的影響。”

　　按照尼爾森IQ的劃分方式，中國(guó)母嬰市場(chǎng)渠道被分為母嬰渠道、電商和商超，其中母嬰渠道的銷售額占整體銷售額的比例近七成，實(shí)體店不到3成。網(wǎng)絡(luò)上，許多母嬰店從業(yè)者總結(jié)了壓在母嬰頭上的六座大山：出生率降低，結(jié)婚率減少，離婚率升高，購(gòu)買渠道泛濫，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品毛利率下降。

　　根據(jù)尼爾森IQ發(fā)布的《嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)洞察及趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022年母嬰相關(guān)品類整體銷售額全渠道減少了8%。

　　孩子王在財(cái)報(bào)中分析自己業(yè)績(jī)下降原因時(shí)，表示受宏觀環(huán)境影響，其門店整體客流量有所減少，在一定程度上影響門店收入及盈利情況。值得注意的是，2022年，孩子王已經(jīng)加快了同城即時(shí)零售和線上銷售的布局，全年母嬰商品線上銷售收入已占到母嬰商品銷售收入比重的5成左右。

　　民生證券研報(bào)顯示，近兩年母嬰整合趨勢(shì)愈發(fā)明顯，包括愛(ài)嬰室收購(gòu)貝貝熊、孕嬰世界整合川渝云本土連鎖品牌、南國(guó)寶寶聯(lián)合山東嬰貝兒等六家地方龍頭連鎖創(chuàng)立海南寶貝天下等。缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的尾部母嬰店加速出清，兼具資金、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)影響力的大型母嬰專賣店加速發(fā)展，母嬰零售連鎖化率持續(xù)提升，行業(yè)格局有望優(yōu)化。

　　好的消息是，根據(jù)尼爾森最新數(shù)據(jù)顯示，從線下通路看，出生人口平穩(wěn)的下線市場(chǎng)值得關(guān)注。尼爾森IQ認(rèn)為，從短期看，電商在一二線城市的滲透率更強(qiáng)，但隨著疫情的結(jié)束，線下母嬰店在一二線城市會(huì)有所復(fù)蘇。因此建議深耕電商的品牌及時(shí)關(guān)注線下動(dòng)態(tài)，由于線下母嬰渠道開(kāi)關(guān)店活躍度很高，抓住品類黃金店鋪便成為了線下鋪貨的關(guān)鍵。

　　近年，母嬰行業(yè)在關(guān)店潮的影響下，已經(jīng)開(kāi)始整合抱團(tuán)取暖，比如2021年，愛(ài)嬰室收購(gòu)貝貝熊，孕嬰世界在川渝云不斷整合本土實(shí)力連鎖。2022年南國(guó)寶寶聯(lián)合山東嬰貝兒、貴州嬰之坊、江西豆豆、廣東多愛(ài)一嬰、廣西多愛(ài)等龍頭連鎖創(chuàng)立海南寶貝天下。

　　一審：鄭揚(yáng)波 二審：王新景 三審：周琦